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盛達資源319億購鉛鋅礦採礦權 實控人套現超5億質
作者:admin    发布于:2021-09-16 07:53   

  盛達資源319億購鉛鋅礦採礦權 實控人套現超5億質押率達78%主管QQ444708日前,盛達資源(000603.SZ)公告稱,擬收購貴州鼎盛鑫72.50%股權,從而獲取豬拱塘鉛鋅礦採礦權。如果交易順利完成,公司將躋身國內鉛鋅儲量第一陣營。

  本次收購存在較高溢價。截至2020年底,標的公司貴州鼎盛鑫凈資産為負數,而其100%股權估值高達44億元。不僅如此,標的公司100%股權處於司法凍結狀態。

  盛達資源實控人為趙滿堂。今年61歲的趙滿堂創業已近30年,其實際控制的盛達集團已成為一家多元化的綜合性實業集團,産業覆蓋礦山開發、商業文旅、酒類文化等眾多領域。2008年,趙滿堂僅出資6000多萬元通過受讓股權,獲得A股公司威達醫械實際控制權,之後將其更名為盛達資源。

  擅長資本運作的趙滿堂動作不斷。2011年以來,趙滿堂相繼將銀都礦業、光大礦業、赤峰金都、金山礦業等礦産高溢價注入上市公司。

  目前來看,這些動作並未推動盛達資源走向輝煌。截至今年3月5日下午收盤,盛達資源市值不足百億。

  長江商報記者發現,財務壓力是趙滿堂目前面臨的最大問題。目前,趙滿堂及其一致行動人直接間接持有的盛達資源43.60%股權,接近80%處於質押狀態。

  3月1日晚,盛達資源披露發行股份購買資産並募集配套資金暨關聯交易預案,公司擬分別向董贏、柏光輝發行股份購買其持有的貴州鼎盛鑫36.25%股權,合計收購72.50%股份。貴州鼎盛鑫核心資産為赫章鼎盛鑫80%股權,赫章鼎盛鑫核心資産為豬拱塘鉛鋅礦採礦權。本次交易完成後,公司將通過貴州鼎盛鑫間接控制赫章鼎盛鑫80%股權,進而間接享有赫章鼎盛鑫58%的股東權益。

  本次交易赫章鼎盛鑫100%股權預估值為55億元,據此計算,貴州鼎盛鑫100%股權預估值為44億元,標的資産擬作價31.90億元。由於標的公司審計、評估工作尚未完成,交易雙方尚未簽訂明確的業績承諾、補償等協議。

  本次重組,盛達資源信心十足。豬拱塘是貴州省第一大鉛鋅礦,年採選規模198萬噸,相當於盛達資源四座在産礦山全部産能規模。交易完成後,盛達資源的鉛鋅産量將由5萬噸級躍升至20萬噸級,成為國內鉛鋅儲量超過500萬噸的四家上市公司之一。

  而這是貴州鼎盛鑫籌劃的第二次曲線上市。2019年,A股公司銀泰黃金也曾籌劃收購貴州鼎盛鑫,並支付約定的資金6億元。但在去年5月,收購事宜宣告終止。

  盛達資源的本次交易存在諸多不確定因素。其中之一就是與前次銀泰黃金收購未果相關。因為6億元定金一事,董贏、柏光輝所持貴州鼎盛鑫16.25%股權被抵押,經銀泰黃金申請,貴州鼎盛鑫100%股權被司法凍結。

  因此,本次交易,盛達資源須先向交易對方支付定金5億元,辦理解除凍結、質押手續。

  標的公司主要從事豬拱塘鉛鋅礦的建設工作。由於項目尚處於建設期,貴州鼎盛鑫目前處於虧損狀態,尚需進行大量資金投入。

  數據顯示,截至2020年底,貴州鼎盛鑫總資産為1.55億元,凈資産為-4121.90萬元。2019年、2020年,其營業收入為7.55萬元、107.79萬元,對應的凈利潤為-1675.46萬元、-2076.54萬元。

  毫無疑問,本次收購于盛達資源而言意義非凡。收購(標的達産)之後,除了産能預計會翻倍外,公司資産規模也將大幅增長。截至2020年9月末,公司總資産約為41.70億元,本次交易完成後,其總資産將超過70億元。

  不過,二級市場上,投資者對盛達資源的本次收購似乎並不看好。重組預案披露後的四個交易日,股價出現四連跌,累計跌幅為9.09%。

  盛達資源買礦的動作幾乎沒有停止過。只不過,以往,公司是向大股東盛達集團及其關聯方購買。

  盛達資源的前身是威達醫械,1996年8月23日在A股上市,受多種因素影響,經營業績不佳,控股股東變換頻繁。

  2008年11月,趙滿堂通過盛達集團出資6547.20萬元取得威達醫械23.32%股權,成為其第一大股東,趙滿堂晉陞為實際控制人。

  2011年,趙滿堂完成借殼重組,置入銀都礦業,交易作價約28.60億元。當時,銀都礦業的凈資産1.97元,增值率超過13倍。此前,盛達集團共計出資4300萬元成為銀都礦業第一大股東,持股39.80%。本次重組完成後,盛達集團持股比升至45.64%,上市公司更名為盛達礦業。

  2016年6月,趙滿堂推動盛達礦業進行第二次重大資産重組,仍然收購其實際控制的資産。這一次,趙滿堂作價16.59億元,將光大礦業、赤峰金都注入盛達資源。根據評估值,光大礦業、赤峰金都增值率分別達1865.93%、629.48%。

  兩年後的2018年,趙滿堂第三次注入礦産。這一次是金山礦業,盛達礦業收購其67%股權,交易作價12.48億元。當時,金山礦業賬面凈資産4.37億元,評估值18.63億元,增值率達326.75%,也超過3倍。

  數據顯示,2017年-2019年,光大礦業及赤峰金都承諾預計實現的凈利潤合計分別為1.61億元、2.10億元、2.10億元。2017年、2018年,凈利潤實際數分別為1.57億元、1.64億元,均未達標。後來,因相關政策調整,雙方調整了業績承諾的數據,才完成了業績承諾。

  最早收購的銀都礦業經營業績也不是很理想。2015年至2018年,銀都礦業實現的凈利潤分別為4.27億元、3.49億元、3.22億元、2.8億元,業績逐年下降。

  去年上半年,銀都礦業凈利潤為2296.13萬元。光大礦業、赤峰金都、金山礦業的凈利潤分別為786.31萬元、525.42萬元、-2148.53萬元。

  在盛達集團方面,2014年底,通過二級市場,盛達集團在三個交易日內減持盛達資源2500萬股,套現約3.36億元。

  盛達集團、趙滿堂、三河華冠資源技術有限公司(簡稱華冠資源)、王小榮、趙慶為一致行動人,盛達集團、華冠資源均為趙滿堂所控制,趙慶為趙滿堂之子。

  2018年底,盛達集團、趙滿堂、華冠資源、王小榮、趙慶分別持有盛達資源31.30%、10.15%、4.14%、3.13%、2.79%股權,持股比合計為51.51%。

  目前,上述趙滿堂及其一致行動人合計持股比為43.60%,王小榮已經從前十大股東中退出。2018年以來,持股比減少了7.91個百分點。

  2019年9月3日、4日,趙滿堂相繼減持盛達資源1094萬股、156萬股,減持均價分別為15.36元/股、15.71元/股,套現金額分別為1.68億元、0.25億元,合計為1.93億元。

  當年12月11日至19日,趙滿堂進行了三次減持,共計套現約0.91億元。期間,可能是誤操作,趙滿堂還買入6.03萬股,構成短線交易。至當年底,其持股比從10.15%下降至7.35%。

  2020年以來,趙滿堂和王小榮接連減持。2020年8月25日至8月31日,趙滿堂分三次減持共計1454.61萬股,持股比降至5.25%,套現約2.59億元。至此,2019年9月至2020年8月的一年間,趙滿堂共套現5.43億元。

  2020年,王小榮的減持動作較為密集。至當年7月8日,王小榮僅剩下86.34萬股份,持股比約為0.13%。粗略估計,王小榮通過減持套現的金額約為3億元。

  那麼,2020年,趙滿堂和王小榮二人通過減持,套現的金額約為5.59億元。

  綜上,2019年以來的兩年時間,趙滿堂與王小榮兩人通過二級市場減持,合計套現的金額預計為8.43億元。盛達資源在披露減持原因時,稱其為資金需求。

  近年來,趙滿堂及其一致行動人不斷進行股權質押。2020年12月28日,盛達資源披露,趙滿堂及其一致行動人合計持有公司3億股股份,佔公司總股本的43.60%,累計質押2.36億股,佔總股本的34.16%,質押率為78.35%。

  未來半年內,趙滿堂及其一致行動人到期的質押股份數量累計為1.42億股,佔其所持公司股份總數的47.14%,對應融資餘額約為10.60億元。

  盛達資源也缺錢。截至2020年9月末,公司貨幣資金1.88億元,短期債務為3.20億元、長期債務為6.90億元,存在償債壓力。

  盛達資源本次收購貴州鼎盛鑫配套募資15億元,認購對象為趙滿堂及其關聯方。在趙滿堂財務承壓的情況下,能否如期完成配套募資,存在不確定性。

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